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醫(yī)藥抑制劑轉(zhuǎn)讓為何遭受挫折?

2014-07-15 來(lái)源:健客網(wǎng)社區(qū)  標(biāo)簽: 掌上醫(yī)生 喝茶減肥 一天瘦一斤 安全減肥 cps聯(lián)盟 美容護(hù)膚
摘要:鑒于受讓方SELLAS未能按照《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定及時(shí)履行支付義務(wù),且經(jīng)合理催告后仍未支付已到期的轉(zhuǎn)讓余款,2014年6月30日,重慶復(fù)創(chuàng)決定終止《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

  去年10月公告公司控股孫公司重慶復(fù)創(chuàng)擬向SELLAS轉(zhuǎn)讓苯甲酸復(fù)格列汀及Pan-HER受體抑制劑在全球(中國(guó)除外)范圍內(nèi)相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)及其所有權(quán)和利益,轉(zhuǎn)讓價(jià)格為38,800萬(wàn)歐元,轉(zhuǎn)讓款將依轉(zhuǎn)讓協(xié)議按各期臨床試驗(yàn)及報(bào)批進(jìn)展分批支付。

  鑒于受讓方SELLAS未能按照《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定及時(shí)履行支付義務(wù),且經(jīng)合理催告后仍未支付已到期的轉(zhuǎn)讓余款,2014年6月30日,重慶復(fù)創(chuàng)決定終止《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

  雖然本次交易取消不會(huì)對(duì)當(dāng)期的損益造成影響,但對(duì)投資者的預(yù)期打擊明顯。首先本次轉(zhuǎn)讓規(guī)模較大,若按協(xié)議條款,正常執(zhí)行對(duì)方需要前后支付共計(jì)約32億多人民幣。對(duì)公司未來(lái)的盈利及研發(fā)前景預(yù)期影響明顯。

  其次,本次交易成立及取消公告在H股增發(fā)完成前后,易打擊投資者信心。投資者短期需要回避利空打擊。

  去年公司業(yè)績(jī)良好,收入利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別實(shí)現(xiàn)36%、30%。主要得益于醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)41%,在并購(gòu)的推動(dòng)下醫(yī)療服務(wù)及診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超高速增長(zhǎng),分別實(shí)現(xiàn)195%、85%的增速。目前估值約13年22PE。預(yù)計(jì)14、15年公司內(nèi)生增長(zhǎng)15%、18%。EPS分別為1.01、1.2元。估值大幅低于行業(yè)平均水平。

  在國(guó)內(nèi)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)大發(fā)展的背景下,公司的戰(zhàn)略是立足醫(yī)藥研發(fā)推動(dòng)醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展、同時(shí)著力開拓醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療診斷業(yè)務(wù)的發(fā)展。

  因此我們建議短期股價(jià)受利空打壓后,可積極關(guān)注。

  這必將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。投資者對(duì)公司的認(rèn)識(shí)將逐步從投資控股型企業(yè)轉(zhuǎn)向醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)綜合發(fā)展的集團(tuán)公司,估值會(huì)回歸到行業(yè)平均水平。

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