不知不覺間，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)幾乎獲得了與長時間大紅大紫的互聯(lián)網(wǎng)同等的關(guān)注。不少風(fēng)投直言醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是下一個投資“賽道”。

　　經(jīng)緯中國雖以TMT投資見長，但醫(yī)療健康是其第二核心投資領(lǐng)域。到目前為止，該公司已經(jīng)至少投資了11家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)，此外，它還為多家企業(yè)提供投后管理。

　　近日，經(jīng)緯中國投資董事胡海清透露了他們的投資邏輯，特別提到了對平臺型公司的偏愛，以及從公立醫(yī)院的外圍服務(wù)尋找布局機(jī)會。

　　經(jīng)緯中國醫(yī)藥投資看好平臺型公司，產(chǎn)品擴(kuò)線的能力很重要

　　由于起步較晚的問題，中國各行各業(yè)都有一大批從細(xì)分領(lǐng)域起家的企業(yè)，但是，其業(yè)務(wù)也長期難以向外擴(kuò)張。部分公司甚至直到上市時，仍依賴單一明星產(chǎn)品，比如三諾生物等。

　　但是，據(jù)胡海清表示，相較單一的產(chǎn)品公司，他們更喜歡尋找及投資平臺型公司，或者有潛力成為平臺型公司。所謂平臺型公司，就是說要有自己的核心技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)品組合，因為在國內(nèi)單一產(chǎn)品到了一定階段肯定有天花板，產(chǎn)品擴(kuò)線的能力很重要。

　　如果一個企業(yè)，現(xiàn)在僅定位于單一產(chǎn)品，沒關(guān)系！但未來在產(chǎn)品儲備上，創(chuàng)始人格局上，要有機(jī)會做一個平臺型公司。較之單一產(chǎn)品公司，平臺型公司抗風(fēng)險能力更強(qiáng)，盈利模式更加健康，因而也會更受資本市場認(rèn)可。

　　以理邦儀器為例，經(jīng)緯投資之時，它已有幾個產(chǎn)品線在全球銷售，有一張僅次于邁瑞的銷售網(wǎng)絡(luò)，那就相當(dāng)于一個平臺，理論上可以不斷疊加產(chǎn)品。再比如加奇生物，雖然它現(xiàn)在只有一款產(chǎn)品在賣，但圍繞介入耗材它已有10款的產(chǎn)品在儲備中，同時在積極進(jìn)行外部整合。

　　類似的邏輯，經(jīng)緯去年投了完美診所，它也想做一個平臺，不過是無線端的，將美容領(lǐng)域的醫(yī)生與消費(fèi)者結(jié)合起來，這將為未來的盈利模式奠定基礎(chǔ)。

　　再比如在中經(jīng)合時投資的愛康國賓，其實也已經(jīng)是一個平臺，每年200多萬人次的體檢流量入口，為公司未來的服務(wù)“擴(kuò)線”提供了很大的想象空間。

　　除了擴(kuò)線能力外，走出去也很重要。企業(yè)市場定位不僅在國內(nèi)，還要能走出去，產(chǎn)品可以出口，賣到全世界?，F(xiàn)在來看，加奇的彈簧圈、EDDA影像系統(tǒng)都已經(jīng)在出口，理邦儀器更是擁有120個國家的銷售網(wǎng)絡(luò)，未來仙童的診斷產(chǎn)品也一定會出口。我們說的出口不僅僅是進(jìn)入第三世界國家，而是與歐美等發(fā)達(dá)國家市場同一標(biāo)準(zhǔn)。

　　換個角度看公立醫(yī)院的壟斷，布局配套服務(wù)

　　據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2012年，在診療人次、住院人次、業(yè)務(wù)收入三個方面的業(yè)務(wù)占比，公立醫(yī)院分別達(dá)到了83.3%、83.2%和89.4%。雖然公立醫(yī)院在存量市場如此強(qiáng)勢，但是，中國新興中產(chǎn)階級家庭日益增長的中高端需求，又是公立醫(yī)院無法滿足的，這個市場空間極大。

　　胡海清表示，經(jīng)緯雖然看好這個產(chǎn)業(yè)，但不會什么都投。醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)很大，常規(guī)分法有藥、器械、服務(wù)等多方面，資源有限，所以內(nèi)部一定要有清晰的戰(zhàn)略和打法，不能因為某個領(lǐng)域最近比較熱門，或者某個企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)很有規(guī)模，就撲上去。以私立醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域為例，我們沒有能力像大型PE基金一樣投資綜合型大醫(yī)院，也暫時盡量避免和公立醫(yī)院最強(qiáng)勢部門直接競爭的領(lǐng)域，因為中國醫(yī)療服務(wù)還不夠市場化，核心資源過于集中在大型公立醫(yī)院。

　　如此，經(jīng)緯所投資的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，其業(yè)務(wù)更多是公立大醫(yī)院的周邊醫(yī)療服務(wù)，是定位于占領(lǐng)縫隙市場，而非正面戰(zhàn)爭。

　　比如，經(jīng)緯曾投資了一家做早期腫瘤篩查的公司，雖然它有自己的產(chǎn)品試劑，但我們還是把它定義為服務(wù)型公司。此外，經(jīng)緯在北京還投資了一家早期的大型康復(fù)醫(yī)院，今年又接著投資了卓正醫(yī)療。